PP电子(中国)官方网站十大机构论市：备战新一轮上涨周期 持
2026-02-11
PP电子(中国)官方网站十大机构论市：备战新一轮上涨周期 持股过节兼具胜率与赔率
【概要描述】 本周沪指下跌1.27%，深证成指下跌2.11%PP电子(中国)官方网站，创业板指下跌3.28%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。 历史看pp电子官网，，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。市场高胜率日本樱花vpsv2ex、小盘风格占优。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。由于今年500、1
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【概要描述】 本周沪指下跌1.27%，深证成指下跌2.11%PP电子(中国)官方网站，创业板指下跌3.28%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。 历史看pp电子官网，，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。市场高胜率日本樱花vpsv2ex、小盘风格占优。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。由于今年500、1
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本周沪指下跌1.27%★ღღ★，深证成指下跌2.11%PP电子(中国)官方网站★ღღ★，创业板指下跌3.28%★ღღ★。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略★ღღ★，供投资者参考★ღღ★。
历史看pp电子官网★ღღ★，★ღღ★，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段★ღღ★。市场高胜率日本樱花vpsv2ex★ღღ★、小盘风格占优★ღღ★。以小盘指数为例★ღღ★，在春节到两会之间上涨概率为100%★ღღ★，在2月上涨概率为87.5%★ღღ★。由于今年500★ღღ★、1000★ღღ★、2000等指数从12月下旬就开始抢跑★ღღ★，大家一定程度上会担心春季躁动是否已经提前演绎了★ღღ★。过往“春季躁动”行情若提前至上一年12月或1月★ღღ★，多数是发生在产业或者经济基本面的上行周期（或政策转向）叠加全球复苏的牛市氛围中★ღღ★。以中证1000指数来看★ღღ★，“春季躁动” 行情明显抢跑的年份主要有★ღღ★：2013★ღღ★、2014★ღღ★、2015★ღღ★、2020年★ღღ★。这一次的提前启动★ღღ★，与前几次类似的是★ღღ★，都伴随了产业趋势的牛市氛围★ღღ★。根据前几次的经验★ღღ★，行情在12月-1月的提前启动★ღღ★，并不影响春季躁动在2月-3月的延续性★ღღ★。
从事件催化和日历效应的角度来看★ღღ★，后续也将逐步进入一个有利于权益资产演绎的良好环境★ღღ★。事件催化角度★ღღ★，下周即将进入中美宏观数据的披露窗口★ღღ★，国内物价★ღღ★、社融等数据对于基本面改善的验证值得期待★ღღ★，美国非农和CPI数据也有望对货币政策预期形成校准★ღღ★。此外★ღღ★，国内外AI应用等产业层面的密集催化也有望在春节前后集中演绎★ღღ★。经历近期轮动加快★ღღ★、主线降温的震荡休整后★ღღ★，宏观和产业层面的催化有望再一次对市场结构形成指引PP电子(中国)官方网站★ღღ★，凝聚主线共识★ღღ★。日历效应角度★ღღ★，春节后随着风险偏好提升★ღღ★、增量资金释放★ღღ★，主要指数胜率迎来明显提升★ღღ★，风格上也以小盘★ღღ★、成长★ღღ★、主题为代表的高弹性板块明显占优★ღღ★，届时市场向上空间有望再一次打开★ღღ★。
小波段调整到什么阶段了？总体赚钱效应★ღღ★、成长相对价值的赚钱效应回落至历史中高位★ღღ★。短期低性价比不再极端★ღღ★，快速回调阶段已经过去★ღღ★，反弹随时发生★ღღ★，但后续可能还有确认震荡区间下限的过程★ღღ★。小波段调整到什么阶段了？从量化情绪指标看★ღღ★，总体赚钱效应★ღღ★、成长相对价值的赚钱效应均已回落至历史中高位★ღღ★。浮盈偏高★ღღ★、过度交易★ღღ★、拥挤交易的问题短期也有所缓和★ღღ★。短期低性价比不再极端PP电子(中国)官方网站★ღღ★，但性价比改善也尚不充分★ღღ★。快速回调阶段可能已经过去★ღღ★，但基于市场自身力量的反弹力量仍有限★ღღ★。这个阶段★ღღ★，有效反弹需要新催化★ღღ★、新亮点再打开市场向上空间★ღღ★。美股反弹★ღღ★，A股科技也会反弹★ღღ★，但后续可能还有确认震荡区间下限的过程★ღღ★。
2026年马年春节前市场表现与过往有共性★ღღ★，亦有其独特性★ღღ★。近期行情符合节前风格切换规律★ღღ★。2026年春节前★ღღ★，市场呈现典型“节前避险”特征★ღღ★。成交缩量★ღღ★，反映资金观望情绪★ღღ★。资金从高估值科技与周期板块撤离★ღღ★，风格切换至价值与消费主线★ღღ★。板块轮动方面★ღღ★，银行★ღღ★、食品饮料等防御板块逆势走强★ღღ★，而前期强势的算力硬件★ღღ★、有色金属等题材板块明显回调★ღღ★。在其独特性方面★ღღ★，由于春季躁动提前启动★ღღ★，成长风格在1月份兑现★ღღ★，“节前躁动”有待进一步观察★ღღ★。同时PP电子(中国)官方网站★ღღ★，近期外部环境不确定性因素反复扰动★ღღ★，全球权益市场波动加大★ღღ★。市场普遍预期节前将延续“求稳”风格★ღღ★，节后（“两会”前后）或迎来风格切换★ღღ★。节前热点阶段性轮动★ღღ★，红利★ღღ★、★ღღ★、消费等低波动★ღღ★、高股息板块有望继续获得资金青睐★ღღ★，市场或维持区间震荡★ღღ★，建议均衡配置★ღღ★。节后★ღღ★，随着政策窗口开启★ღღ★、风险偏好回升★ღღ★，市场焦点可能重新转向具备产业催化★ღღ★、业绩确定性的成长板块★ღღ★，如★ღღ★、高端制造★ღღ★、新能源等★ღღ★。节奏将更趋温和★ღღ★，慢牛行情更加稳健★ღღ★。
近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动★ღღ★。抛开短期市场波动的表现★ღღ★，我们看到的底层趋势有两个★ღღ★：一是欧美脱虚向实的紧迫感不断加强★ღღ★，关键矿产和产业链安全提上议事日程★ღღ★，新提名美联储主席的政策主张亦反映了防资金空转和降实体融资利率的迫切需求★ღღ★；二是AI带来的破坏式创新在打破传统垄断和高回报领域的高墙★ღღ★，近期软件板块首当其冲受到影响★ღღ★，行业的焦虑感明显上升★ღღ★。无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入★ღღ★，都意味着欧美将面临更激烈的竞争★ღღ★，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡★ღღ★，矛盾在资本市场会反复被激发★ღღ★。对于长期习惯于赚“容易的钱”的投资者而言★ღღ★，未来全球金融市场的不确定性将持续提高PP电子(中国)官方网站pp电子 - 首页★ღღ★，★ღღ★，过度基于远期现金流或是资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正★ღღ★。反观中国的资本市场★ღღ★，过去几年已经先行完成了“脱虚向实”的定价★ღღ★，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中★ღღ★，无需焦虑短期市场波动pp电子游戏★ღღ★。★ღღ★。配置上★ღღ★，建议依旧维持“资源+传统制造”打底★ღღ★，低吸非银★ღღ★，增配消费链和地产链★ღღ★。
展望后市★ღღ★，我们认为压制市场的两大因素存在逆转的可能★ღღ★。海外流动性方面★ღღ★，“沃什交易”有望迎来回摆★ღღ★。当前市场对沃什的鹰派主张或存在过度理解★ღღ★，事实上沃什并非“非鹰即鸽”的单一标签★ღღ★。沃什的缩表主张更多是针对此前美联储无限制扩表的反对★ღღ★，且其认为通胀是政府政策选择所致★ღღ★，因此缩表本质上可间接为降息铺路★ღღ★。其次从提名背景来看★ღღ★，特朗普提名沃什的核心考量是推动美联储快速降息★ღღ★，沃什应当会配合特朗普政策★ღღ★、进行降息★ღღ★。基于此★ღღ★，当前市场对美元流动性收紧的定价存在过度交易★ღღ★、有回摆的可能★ღღ★。此外★ღღ★，近期振幅最大的白银★ღღ★、黄金等期货品种波动率已经出现回落★ღღ★，期货去杠杆对流动性的冲击已然减弱日本樱花vpsv2ex★ღღ★。AI叙事方面★ღღ★，我们理解科技方向的调整本质上是当下市场风险偏好受挫★ღღ★，投资者对于新消息倾向于先入为主地做偏空解读★ღღ★，使得一些叙事瑕疵/分歧被放大成为兑现的理由★ღღ★。目前人工智能产业依然处于快速发展★ღღ★、迭代的过程中★ღღ★，在产业趋势没有证伪的情况下★ღღ★，悲观情绪强化导致的非理性定价往往又会形成“黄金坑”★ღღ★。
春季行情未完★ღღ★，春节期间风险可能有限★ღღ★，可持股过节日本樱花vpsv2ex★ღღ★。（1）今年春节期间经济和盈利预期可能改善★ღღ★。一是春节出行★ღღ★、消费数据可能偏好★ღღ★。二是今年春节地产销售可能有所回暖★ღღ★：首先★ღღ★，低基数效应下今年春节期间地产销售同比增速可能有所回升★ღღ★；其次★ღღ★，各地刺激地产销售的政策预期较强★ღღ★，春节假期期间地产销售可能延续回暖趋势★ღღ★。（2）春节期间流动性可能维持宽松★ღღ★。一是春节期间宏观流动性可能维持宽松★ღღ★：首先★ღღ★，海外方面★ღღ★，预计美元指数可能继续维持低位震荡★ღღ★，海外对国内流动性宽松的掣肘有限★ღღ★；其次★ღღ★，国内方面★ღღ★，春节前流动性季节性紧张下央行可能加大净投放力度★ღღ★。二是春节前股市资金维持一定的水平★ღღ★，春节后可能加速回流★ღღ★。（3）春节期间风险偏好可能维持中性★ღღ★。一是春节期间外部地缘仍可能存在一定的风险★ღღ★，但对国内影响有限★ღღ★：首先★ღღ★，春节期间中美博弈的风险可能较小★ღღ★；其次★ღღ★，春节期间美伊冲突等地缘风险仍可能存在★ღღ★，但对全球资本市场影响有限★ღღ★。二是春节前后政策进一步积极的预期仍较强★ღღ★。
随着科技★ღღ★、有色两条“快车道”放慢前进速度★ღღ★，市场逐渐进入震荡整理节奏★ღღ★，而临近春节之际★ღღ★，市场的交易活跃度也有明显下降★ღღ★。展望后市★ღღ★，由于春节将至★ღღ★、容易出现“假日效应”★ღღ★，但前期调整已经释放一定风险★ღღ★，因此我们预计节前或以偏强震荡为主★ღღ★，市场的进攻机会大概率出现在节后★ღღ★。另外★ღღ★，需要指出的是★ღღ★，在2024年9月24日以来的牛市中★ღღ★，科技成长和有色相对于金融★ღღ★、顺周期和消费的相对涨幅较大★ღღ★，由这种“轧差”带来的风格转换目前还没有结束的迹象★ღღ★。我们认为★ღღ★，在出现新的主线之前★ღღ★，市场近期仍会进行“高切低”和风格“再平衡”★ღღ★。当然★ღღ★，综合当前的市场情绪和资金水平★ღღ★，我们认为“系统性慢牛”并未受到影响★ღღ★，季度视角依旧看好★ღღ★。
短期结构仍由科技主导日本樱花vpsv2ex★ღღ★，中期高股息板块或成为主线之一★ღღ★。短期来看★ღღ★，市场仍将维持结构性活跃★ღღ★、指数震荡的运行格局★ღღ★。在事件催化与风险偏好支撑下★ღღ★，科技方向仍具备阶段性活跃的基础★ღღ★，尤其在春节前资金偏交易化★ღღ★、持仓周期偏短的环境中★ღღ★，★ღღ★、机器人★ღღ★、半导体设备等细分领域仍存在反复表现的空间★ღღ★。同时★ღღ★，随着部分高弹性周期板块资金阶段性流出★ღღ★，市场内部资金再平衡加快★ღღ★，高股息板块在相对收益层面有望获得边际改善的窗口★ღღ★。中期来看★ღღ★，高股息板块的配置逻辑将更加清晰PP电子(中国)官方网站★ღღ★。春节后★ღღ★，随着两会临近★ღღ★，稳增长★ღღ★、促消费★ღღ★、资本市场制度建设等政策预期逐步兑现★ღღ★，市场风格有望从“高弹性交易”向“确定性配置”过渡★ღღ★。在这一过程中★ღღ★，估值处于低位★ღღ★、盈利稳定★ღღ★、分红确定性高的板块★ღღ★，或迎来一轮持续性更强的修复行情★ღღ★，而非短期脉冲式反弹★ღღ★。
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.75倍★ღღ★、51.98倍★ღღ★，处于近三年中位数平均水平上方★ღღ★，适合中长期布局PP电子(中国)官方网站★ღღ★。两市周五成交金额21636亿元★ღღ★，处于近三年日均成交量中位数区域上方★ღღ★。1月官方制造业PMI虽略有回落日本樱花vpsv2ex★ღღ★，但装备制造业和高技术制造业PMI仍位于扩张区间★ღღ★，显示产业结构持续优化★ღღ★。稳增长政策的效果有望在一季度逐步显现★ღღ★。一季度通常是全年流动性最宽松的时期PP电子(中国)官方网站★ღღ★，★ღღ★，央行维持稳健偏宽松的基调★ღღ★。美联储新任主席提名引发市场对降息节奏的重新定价★ღღ★，美元指数短期反弹★ღღ★，对全球资金流向新兴市场构成一定压力★ღღ★。建议投资者采取更加均衡的配置策略日本樱花vpsv2ex★ღღ★，在继续关注AI★ღღ★、高端制造等科技成长主线的同时★ღღ★，可积极关注部分消费板块未来蕴含的投资机会★ღღ★。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大★ღღ★，建议投资者密切关注宏观经济数据★ღღ★、海外流动性变化以及政策动向★ღღ★。短线建议关注电池★ღღ★、电子元件★ღღ★、消费电子以及通用设备等行业的投资机会★ღღ★。
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